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海外并购基金收益率是多少?

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企业并购重组是一个十分复杂的过程,从最初的基金募集到企业并购计划的实施,再到项目的管理以及后期如何进行分红等环节,其中任何一个环节出现一丁点儿问题,都会使企业遭受重大损失。对于企业来说,海外并购基金收益率能够达到多少是十分关注的问题。律图小编整理了这方面的问题,详细请阅读下文。

一、海外并购基金收益率是多少?

并购基金一般采用非公开方式募集,销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长,通常为3—5年,从历史数据看,国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间,可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右。

在投资方式上,并购基金多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。投资标的一般为私有公司,且VC不同的是,并购基金比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。

二、并购基金的盈利来源

并购基金的盈利来源包括基金分红、固定管理费、上市公司回购股权的溢价以及财务顾问费等。对PE和投资者而言,投资回报主要还是分红和到期返还,一般依据投资合同的约定而来,主要有如下几种方式:

1、被投资企业上市,投资人持有被投企业原始股,获得投资额与原始股变现的差价。

2、被投资企业回购PE投资股份,投资人获得回购金额与投资金额的差价。

3、成为被投资企业的股东,获得被投资企业的分红。

4、将持有的被投资企业股份转让给其他机构或个人,获得转让收益和投资额的差价。

5、与被投资企业签订对赌协议,在被投企业没有达到预设指标后,获得被投企业的经济补偿。

对于GP来说,一般是收取2%左右的管理费和20%的超额收益,即“2+20”。目前超额收益的分配模式主要有两种,一种是欧洲模式,即优先返还出资人全部出资及优先收益模式,投资退出的资金需要优先返还给基金出资人,至其收回全部出资及约定的优先报酬率后,GP再参与分配。第二种是美国模式,即逐笔分配模式,每笔投资退出GP都参与收益分配,以单笔投资成本为参照提取超额收益的一部分作为业绩奖励。美国模式下LP收回投资的速度要慢于欧洲模式,目前国内绝大部分基金都采取欧洲模式。

综上所述,海外并购基金收益率的可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右,并且企业并购能够带来收益的周期较长,一般是3~5年左右。对于一个企业来说,并购能否成功,能否最终带来可观的收益和分红,这取决于制定并购计划是否合理。更多相关知识您可以咨询律图双鸭山律师。

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